Network
MataBangka.com - Harga timah dunia kembali melemah. Di London Metal Exchange (LME) harga timah mencapai 20.851 USD per Metrik Ton.
Tren harga timah semakin memburuk di bulan September. Harga kemarin merupakan harga terendah tahun ini.
Pada 2022, harga timah tertinggi yakni 50 Ribu USD per Metrik Ton. Harga terus menurun di pertengahan tahun.
Dikutip matabangka dari mining.com, Andy Home, seorang analis mengungkapkan logam industri ini telah berubah dari boom ke bust dalam waktu enam bulan karena fokus pasar bergeser dari masalah rantai pasokan ke prospek permintaan yang semakin gelap.
Tidak ada, bagaimanapun, telah meledak cukup spektakuler seperti timah, harga tiga bulan London Metal Exchange (LME) runtuh dari puncak sepanjang masa $51.000 per ton pada bulan Maret menjadi $20.700 saat ini.
Pasar yang relatif kecil dan tidak likuid seperti timah selalu rentan terhadap serangan liar ketika momentum harga berubah dan posisi spekulatif bergeser.
Kali ini, bagaimanapun, volatilitas telah ditekankan oleh serangan beruang massal pada kontrak timah Shanghai Futures Exchange (ShFE).
Bobot penjualan telah menghapus reli harga hampir dua tahun dan meninggalkan timah kembali pada level yang terakhir diperdagangkan pada awal 2021.
Kelangkaan sisi pasokan telah berkurang dalam beberapa bulan terakhir, tetapi tidak sejauh yang tersirat oleh skala aksi jual, yang mungkin berarti masalah di depan bagi tentara celana pendek China.
Tidak banyak pemain investasi yang berpartisipasi langsung di pasar timah London, tetapi mereka yang mulai mengurangi eksposur panjang mereka segera setelah timah mencapai level tertingginya di bulan Maret.
Dana investasi telah memangkas posisi beli bersih mereka dari 2.241 kontrak menjadi hanya 74, menurut Laporan Komitmen Pedagang LME terbaru.
“Lembaga keuangan lainnya”, sebuah kategori yang mencakup dana pensiun dan perusahaan asuransi, sekarang kekurangan total 171 kontrak.
Pergeseran posisi di London tidak ada artinya jika dibandingkan dengan apa yang telah terjadi di pasar Shanghai, di mana volume perdagangan dan minat terbuka telah meledak ke level rekor.
Kontrak timah Shanghai mencatat volume lebih dari tiga juta ton pada bulan Juni dan Juli, omset besar-besaran mengingat produksi timah global tahun lalu hanya 378.000 ton dan kontrak LME dengan beberapa spread diperdagangkan 771.000 ton selama dua bulan yang sama digabungkan.
Minat terbuka pasar pada kontrak Shanghai telah meroket karena harga telah jatuh, memuncak pada 121.353 lot pada awal Juli, dibandingkan dengan tertinggi sepanjang masa sebelumnya di 79.699 pada Maret 2020.
Harga timah shanghai
Peningkatan besar dalam aktivitas menjadi penurunan harga memiliki semua ciri dari serangan beruang bersama, sering terlihat di pasar komoditas Cina lainnya yang lebih likuid tetapi tidak sampai sekarang dalam timah, atau tentu saja tidak pada skala ini.
Open interest sejak itu turun karena harga timah London memantul dari level $20.000 per ton minggu lalu. Tetapi pada 89.727 lot saat ini, masih masif dan lebih tinggi dari puncak sebelumnya.
Serangan beruang Shanghai, dengan kata lain, mungkin belum berakhir.
Akhir dari kelangkaan
Dinamika timah memang telah bergeser selama beberapa bulan terakhir.
Kenaikan harga tahun lalu telah mendorong lebih banyak pasokan, terutama dari Indonesia, eksportir terbesar dunia.
Pengiriman keluar mulai meningkat sekitar pertengahan tahun 2021. Ekspor tahun lalu naik 14% pada tahun 2020 dan melonjak 10% lagi menjadi 51.200 ton dalam delapan bulan pertama tahun 2022.
Mengingat produsen negara PT Timah melaporkan penurunan tajam 26% dalam produksi pada paruh pertama tahun ini, kesimpulannya adalah bahwa ekspor yang lebih tinggi datang dari sektor tidak resmi Indonesia.
Ditambah dengan kembalinya operasi normal di produsen yang terkena dampak penguncian Covid-19, pasokan terlihat jauh lebih sedikit daripada selama sebagian besar dua tahun terakhir.
Permintaan, sementara itu, melemah. Penjualan semikonduktor global, proxy untuk penggunaan timah di solder papan sirkuit, melambat. Penjualan pada kuartal kedua naik hanya 0,5% dibandingkan dengan tiga bulan pertama tahun ini, dengan penjualan Juni turun 1,9% pada Mei, menurut Asosiasi Industri Semikonduktor.
Kombinasi dari peningkatan pasokan dan melemahnya dorongan permintaan terwujud dalam pasar fisik yang lebih longgar dan pembangunan kembali saham LME.
Timah di Rotterdam sekarang memimpin premium di atas LME sebesar $900-1.200 per ton, turun dari puncaknya $1.750 pada Juli tahun lalu, menurut Fastmarkets.
Rentang waktu LME juga menandakan ketersediaan yang lebih baik. Premi untuk uang tunai selama tiga bulan logam mencapai $6,200 per ton pada Februari tahun lalu. Itu dihargai $140 per ton pada penutupan Selasa.
Sekarang ada 4.605 ton timah di sistem gudang LME, naik dari 645 ton pada November tahun lalu.
Kecuali di Cina?
Ironisnya, satu-satunya bagian dari pasar timah global yang masih terlihat kekurangan logam adalah China.
Negara itu menjadi pengekspor bersih tahun lalu karena negara-negara lain di dunia mengalami kekeringan tetapi telah berbalik lagi secara besar-besaran. Impor tumbuh menjadi 15.700 ton dalam tujuh bulan pertama tahun 2022 dari 2.800 pada periode yang sama tahun 2021.
impor timah cina
Setelah ekspor bersih 9.400 ton tahun lalu, China telah mengimpor 10.300 ton bersih sepanjang tahun ini.
Ketersediaan bahan baku yang rendah dan penurunan harga telah membujuk banyak produsen China untuk memperpanjang jadwal pemeliharaan musim panas.
Stok ShFE telah jatuh bahkan ketika inventaris LME telah meningkat. Ada 1.792 ton logam di gudang pertukaran, turun dari level tertinggi setahun di 4.424 ton di bulan Juni.
Shanghai Metal Markets memperkirakan stok timah "sosial" juga turun ke level terendah tiga bulan di 3.530 ton.
Tak satu pun dari yang tampaknya telah menghalangi tentara penjual pendek dalam kontrak Shanghai.
Tetapi pasar komoditas China memiliki sejarah panjang lonjakan kerumunan seperti itu dan fundamental sering tersapu dalam apa yang menjadi momentum perdagangan raksasa.
Tin mungkin membayar harga untuk menjadi berita utama selama reli yang memecahkan rekor.
Aktivitas perdagangan Shanghai mengalami perubahan langkah selama kuartal pertama tahun 2020, ketika harga timah mencapai titik terendah dan memulai pendakian panjangnya ke level tertinggi tahun ini.
Setelah mencelupkan kaki mereka di sisi panjang, spekulan sekarang tampaknya melakukan penyelaman penuh di sisi pendek.
Namun, kombinasi short besar dan stok rendah jarang menyenangkan di pasar komoditas seperti yang terlihat baru-baru ini dalam ledakan dramatis kontrak nikel LME.
Perjalanan roller coaster harga timah belum berakhir.
***
